La primera mitad de 2021 en los mercados de criptomonedas trajo muchas comparaciones con 2017. Bitcoin (BTC) estaba en su punto más alto, surgió la nueva frontera de las finanzas descentralizadas y los tokens no fungibles estaban ganando innumerables respaldos de celebridades.
Pero después de los primeros meses de euforia y una posterior venta masiva, el desempeño de BTC ha sido mucho más mediocre. La reciente liquidación del mercado resultante de la crisis de Evergrande ha agravado los temores. Sin embargo, no se puede ignorar que muchas altcoins, particularmente los tokens de plataforma, han experimentado carreras impresionantes y, en algunos casos, incluso se han enfrentado a tendencias más amplias del mercado.
Con las esperanzas aún altas de que es probable que haya otra corrida alcista durante este ciclo de reducción a la mitad, ¿deberían los tenedores de BTC estar preocupados de que el activo insignia tenga un rendimiento inferior?
2021 en cifras
Entre enero y alcanzando su máximo histórico (ATH) de casi $ 65,000 en abril, BTC registró ganancias del 113%. Según los precios actuales, las ganancias del año hasta la fecha (YTD) son de alrededor del 45%.
En comparación, Ether (ETH) ganó un 497% entre enero y su ATH en mayo, mientras que su año hasta la fecha aumentó más del 300% a pesar de haber recibido una paliza reciente.
Sin embargo, incluso las impresionantes ganancias de ETH no son nada en comparación con los tokens de la plataforma rival. Cardano (ADA) ha registrado un asombroso aumento hasta la fecha por encima del 1,000%, mientras que apenas respalda ninguna actividad real. El SOL de Solana incluso ha eclipsado esa cifra al subir más del 8.000% desde enero. Esto se produce después de caer desde su máximo histórico por encima de los $ 200. Las menciones de honor van para Polygon (MATIC), Avalanche (AVAX) y Terra (LUNA), todos los cuales han experimentado impresionantes rallyes en 2021.
Stephen Gregory, director ejecutivo de Currency.com, le dijo a Cointelegraph:
“En general, hay mucho entusiasmo por Web 3.0, ya sea para impulsar el metaverso con ETH, o tiempos de transacción mucho más rápidos con SOL, o lo que sea que depare el futuro para ADA. La gente ve la posesión de protocolos de capa uno como opciones de gran valor para el futuro. Invertir en tecnología de sonido y seguir el impulso y la progresión de la clase de activos siguiendo los casos de uso del mundo real parece ser prudente “.
¿Por qué las altcoins superan a las de BTC?
A primera vista, los números parecen indicar que BTC tiene un rendimiento inferior al de otras monedas. Un factor que podría explicar esto es la ley de los rendimientos decrecientes. BTC es el activo más antiguo y tiene el doble de antigüedad que Ether. Aunque Bitcoin ha brindado rendimientos asombrosos durante su vida, convirtiendo en multimillonarios a los primeros en adoptar, ¿es posible que el activo insignia pueda continuar brindando rendimientos de tres o cuatro cifras a medida que envejece? Dado que todo el modelo económico de Bitcoin se basa en el principio de rendimientos decrecientes, con recompensas en bloque que se reducen a la mitad aproximadamente cada cuatro años, parece plausible.
Además, como Cointelegraph informó anteriormente, a medida que se acumulan más inversores e instituciones, Bitcoin ha comenzado a reflejar otros activos. Podemos notar este efecto en la amortiguación de la volatilidad de Bitcoin a lo largo del tiempo.
Podría decirse que la única razón por la que los mercados continúan creciendo es que los inversores buscan continuamente nuevos activos de valor. Por lo tanto, si bien BTC parece estar ofreciendo rendimientos más bajos, no debería sorprender a nadie que los inversores estén interesados en activos más volátiles para beneficiarse de los movimientos de precios.
Pero eso lleva a otras preguntas: ¿Existe el riesgo de crear un ciclo negativo autocumplido de BTC? A medida que los inversores buscan otros activos para obtener grandes ganancias, ¿BTC inevitablemente se volverá menos atractivo?
O, si nos atrevemos a imaginarlo, ¿el apetito actual por los tokens de plataforma indica que el sentimiento de los inversores hacia Bitcoin está gravitando hacia el argumento de “sin valor intrínseco”? Después de todo, los fundamentos más sólidos y el potencial de adopción es quizás el gran punto de venta que los tokens de plataforma tienen sobre Bitcoin.
Micha Benoliel, cofundador y director ejecutivo de la red descentralizada de Internet de las cosas Nodle, cree que los tokens de plataforma tienen un futuro brillante por delante, pero tal vez no a expensas de BTC. Le dijo a Cointelegraph:
“Creo que el mercado recién está comenzando a comprender el valor de los ecosistemas y servicios blockchain. Es por eso que las altcoins están funcionando tan bien. Bitcoin, que es más una reserva de valor, está en su trayectoria y se está convirtiendo en una clase de activos criptográficos con menos riesgo y para personas con una estrategia de inversión a largo plazo “.
¿Sigue siendo realista el Bitcoin de $ 100,000?
Desde otro ángulo, incluso si los rendimientos de Bitcoin están disminuyendo en comparación con sus máximos históricos, las ganancias continúan superando a otros activos, como las acciones y el oro, con mucho. Al ritmo actual de disminución, BTC seguirá ofreciendo un rendimiento superior durante bastante tiempo. Como tal, parece poco probable que un éxodo sea inminente. Daniele Bernardi, director ejecutivo de la firma de inversiones Diaman Group, le dijo a Cointelegraph:
“Por supuesto, Bitcoin parece tener un rendimiento inferior en comparación con las monedas de pequeña y mediana capitalización en términos porcentuales. Pero no olvide la gran diferencia de capitalización. Si los precios de BTC aumentan en un 10%, aumentaría la capitalización de mercado en $ 80 mil millones. Si Solana, por ejemplo, aumenta en un 100%, el valor real en la capitalización de mercado aumenta en $ 40 mil millones. Por esta razón, no creo que haya ninguna base para dudar de Bitcoin o de su posición como activo líder en el mercado “.
En lo que respecta a la trayectoria alcista, también vale la pena señalar que en 2017, Bitcoin ganó un 1,900% entre enero y diciembre. Sin embargo, hasta ahora en 2021, solo ha aumentado alrededor del 450%. Si los precios siguen el mismo patrón, eso nos pondrá en camino hacia un precio BTC de fin de año de alrededor de $ 138,000.
Esa estimación es inquietantemente cercana al precio de fin de año de $ 135,000 pronosticado por el modelo stock-to-flow (S2F), que sigue siendo el pronóstico más preciso de los precios de Bitcoin. De hecho, el precio de cierre de agosto de BTC es, más o menos, exactamente como predicho por el creador de S2F, PlanB, en junio, y septiembre podría estar en camino de seguir su ejemplo.
Bitcoin se mantiene firme
Los números ilustran que los rendimientos de BTC están disminuyendo con el tiempo a lo largo de ciclos alcistas consecutivos. Pero esto no debería sorprender a nadie, considerando el modelo económico de Bitcoin. Michaël van de Poppe, colaborador de Cointelegraph y comerciante a tiempo completo, está de acuerdo y le dice a Cointelegraph:
“Los inversores no deberían preocuparse. En realidad, es un hábito natural de los mercados desacelerar y tener ciclos de alargamiento. Esto es algo que veremos con más frecuencia en el futuro y, de hecho, abrirá las puertas a más inversores. Cuanto menos oscile Bitcoin con su rendimiento y movimientos diarios, mejor como activo en su cartera “.
Sin embargo, los rendimientos gradualmente decrecientes no deberían restar valor al hecho de que Bitcoin, desde cualquier punto de vista, está ofreciendo un rendimiento saludable en línea incluso con los pronósticos más optimistas. Según Igneus Terrenus, jefe de comunicaciones de Bybit, BTC sigue siendo, con mucho, la moneda de referencia para los recién llegados, instituciones o individuos, que ingresan al espacio. Le dijo a Cointelegraph:
“Bitcoin sigue siendo el mejor activo criptográfico de grado de inversión para inversores institucionales. Y un patrón de rango relativamente más estable en realidad puede ayudar al caso de Bitcoin como alternativa al oro y agregar combustible a su aumento a largo plazo. Cuando uno se acerca a cinco o 10 años, horizontes familiares para las ballenas y los inversores institucionales, los retornos de Bitcoin lo superan todo “.
También es imposible decir si alguno de los recientes rallies de fichas de plataforma habría ocurrido si BTC hubiera estado languideciendo en territorio bajista a largo plazo, ya que el dinero tiende a fluir hacia abajo desde BTC.
Además, los modelos muestran que todavía hay muchas razones para creer en un precio BTC de fin de año superior a seis cifras. Gregory de Currency.com estuvo de acuerdo a pesar de la creciente demanda de tokens de plataforma. Le dijo a Cointelegraph: “BTC está superando al mercado, pero actualmente está siendo frenado por las tendencias y eventos del macro mercado en Wall Street. Sin embargo, históricamente, el cuarto trimestre ha sido el más fuerte para BTC, y es probable que la historia se repita antes de finales de 2021 “.
Sin embargo, si bien BTC no corre el riesgo de perder su estatus como el activo insignia de las criptomonedas, las altcoins sin lugar a dudas ofrecen mayores oportunidades en este momento para aquellos que creen que pueden cronometrar los mercados.