El viejo adagio “El mercado de las criptomonedas no es para pusilánimes” se puso de manifiesto recientemente cuando la capitalización de mercado total de la industria cayó a un nivel relativamente bajo de 1,75 billones de dólares el 20 de septiembre, solo para volver con fuerza. Sin embargo, a pesar de todas estas fluctuaciones, la demanda de los inversores institucionales sigue siendo fuerte, con informes que sugieren que los grandes inversores continuaron recientemente “comprando la caída”, especialmente después de la prohibición general más reciente de China que vio a los osos tomar el control del mercado. , aunque brevemente.
Para profundizar en el tema, un informe reciente de CoinShares reveló que durante la última semana de septiembre, los productos de inversión en activos digitales generaron entradas por valor de $ 95 millones para productos de inversión en criptomonedas institucionales, con Bitcoin (BTC) y Ether (ETH) liderando el camino con Entradas por valor de $ 50,2 millones y $ 28,9 millones, respectivamente. De hecho, en promedio, el último período de 30 días ha visto un aumento de las entradas de productos de Bitcoin en un 234% semana tras semana.
También vale la pena mencionar que desde abril, el banco de inversión estadounidense Morgan Stanley ha duplicado su número total de acciones de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) que posee, algo que salió a la luz cuando el gigante financiero presentó un informe ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC ) el 27 de septiembre.
Por último, el gigante de la gestión de inversiones Ark Invest, dirigido por la directora ejecutiva y toro de criptomonedas Cathie Wood, también ha estado en un frenesí de compras de GBTC, y la empresa ha adquirido más de 450.000 acciones de GBTC a través de dos compras separadas diferentes recientemente, lo que lleva su botín total a un tamaño considerable. 8,3 millones de acciones de GBTC.
Crece la demanda institucional
Para tener una mejor idea de cuán activos han sido los actores institucionales en términos de su exposición a las criptomonedas, Cointelegraph se acercó a Luuk Strijers, director comercial del intercambio de opciones de criptografía Deribit. Destacó que grandes bancos como Morgan Stanley, Citi y Goldman Sachs están comenzando a ofrecer a sus clientes una amplia gama de activos digitales, y agregó:
“No vemos que se conviertan en activos en plataformas de derivados offshore todavía. Sin embargo, vemos que las empresas de segundo nivel en tamaño, los administradores de activos y los fondos de cobertura se vuelven cada vez más activos, ya sea invirtiendo / negociando activamente o cubriendo alternativamente sus inversiones de capital riesgo “.
Para respaldar sus afirmaciones, señaló que alrededor del 20% del volumen de opciones de Deribit se está negociando actualmente como un bloque de venta libre, con este número anteriormente rondando el rango del 5% al 10%. “Debido al tamaño de estas transacciones, que claramente implican que las partes institucionales están involucradas, estas transacciones se ejecutan mejor en un bloque que en múltiples transacciones en pantalla”, explicó.
Por último, Stijers señaló que las instituciones financieras tradicionales prefieren negociar futuros y opciones a las ofertas perpetuas, que generalmente se consideran productos de exposición a corto plazo debido a la imprevisibilidad de su financiación. “Deribit tiene un interés abierto de futuros más grande en comparación con muchos de nuestros pares, ya que alrededor del 80% de nuestros volúmenes es impulsado por instituciones”, dijo.
Jugando el juego largo
Elena Sinelnikova, cofundadora y directora ejecutiva de la plataforma acumulada de capa dos Ethereum Metis, le dijo a Cointelegraph que la mayoría de las veces, los inversores minoristas ignoran los períodos de consolidación y dirigen su atención a la industria de la criptografía solo cuando el mercado está bombeando. Por otro lado, los inversores institucionales saben que el mejor momento para apilar es cuando el mercado se desplaza hacia abajo y / o se detiene, lo que sugiere una perspectiva a más largo plazo de su parte. Ella dijo:
“Hemos pasado por suficientes ciclos de mercado para saber que el tipo de retroceso que hemos visto en los últimos meses a menudo se produce justo antes de una gran tendencia alcista. Si bien nadie puede predecir el futuro (en criptografía o de otro modo), las instituciones están utilizando este período de tranquilidad para cargar sus maletas, en previsión de otra gran ventaja “.
Además, Sinelnikova señaló que los inversores deben recordar que las diferentes etapas del mercado pueden producir resultados dramáticamente diferentes. “Esté atento a los datos de dominio de Bitcoin para ver si son BTC o altcoins (o ambos) los que impulsan el próximo movimiento hacia arriba para el mercado”, afirmó.
Douglas Horn, arquitecto jefe de la red de blockchain centrada en la escalabilidad, Telos, comparte una perspectiva algo similar, quien le dijo a Coitnelgraph que los inversores institucionales pueden compararse con los superpetroleros, es decir, les lleva mucho tiempo y energía hacer que se muevan, pero una vez que lo hacen, es igual de difícil detenerlos de nuevo. Él dijo:
“Ahora que han tomado la decisión de entrar en cripto, no van a ser disuadidos por una volatilidad temporal. En todo caso, serán menos inseguros acerca de la acumulación de criptografía durante las recesiones. Para cuando estos inversores compraron su primer Bitcoin, seguramente habían pasado años evaluando y elaborando estrategias para su entrada y sus objetivos. Operan de manera muy diferente a los inversores y comerciantes criptográficos típicos “.
Horn afirmó que, tal como están las cosas, firmas como MicroStrategy ya han sentado las bases para que otras lo sigan y que una avalancha de inversores institucionales más nuevos está cerca de concluir sus propios procesos de diligencia debida a largo plazo para evaluar la viabilidad a largo plazo de invertir en el mercado de activos digitales.
No todo el mundo está de acuerdo
Philip Gunwhy, director de marketing del ecosistema Blockasset de NFT, dijo a Cointelegraph que, si bien la aceptación de Bitcoin por parte de los inversores institucionales ha sido progresiva en los últimos meses, algunos siguen siendo cautelosos, especialmente porque el clima regulatorio que rodea a esta industria naciente ha seguido calentándose. En su opinión:
“Los compradores potenciales de Bitcoin no son un esfuerzo coordinado de estos inversores institucionales y, como tal, no se puede decir con certeza los patrones de compra de estos inversores, excepto cuando se anuncian. Si bien Morgan Stanley recientemente duplicó sus inversiones en Bitcoin, muchos inversores institucionales están eligiendo la opción de financiación de capital de riesgo, inyectando capital en empresas que ofrecen servicios relacionados con Bitcoin “.
A pesar de las afirmaciones de Gunwhy, Wes Levitt, jefe de estrategia de la plataforma de transmisión de video descentralizada Theta, le dijo a Cointelegraph que el capital institucional aún se está vertiendo en el espacio de la cadena de bloques, como lo demuestra la cantidad de fondos de capital de riesgo criptográfico (VC) en la primera mitad de 2021, que superó los $ 17 mil millones. Él dijo:
“Podría ser que el interés haya disminuido algo en la exposición directa a BTC / ETH con la caída de mayo sin duda asustando a muchos inversores tradicionales, pero según los informes, los flujos institucionales siguen siendo netos positivos para el mes de septiembre. Como siempre, los informes sobre la muerte de las criptomonedas son muy exagerados “.
Mirando hacia el futuro
Para tener una idea de hacia dónde se dirige la creciente adopción institucional de criptografía, Cointelegraph habló con Joshua Frank, cofundador y director ejecutivo de TheTIE, un proveedor de análisis de cripto y blockchain. En su opinión, la demanda que está experimentando su empresa por parte de las empresas tradicionales ha sido asombrosa.
“Hay docenas, si no cientos, de firmas de comercio de utilería de miles de millones de dólares, fondos de cobertura y otros administradores de activos que recientemente han realizado sus primeras operaciones de cifrado”, dijo Frank.
Además, afirmó que si bien ha habido algunos anuncios de alto perfil de fondos que invierten en criptografía, hay muchos más de estos desarrollos que tienen lugar entre bastidores, de los que el público no tiene conocimiento. Frank dijo que, por lo general, estas operaciones comienzan de manera simple, es decir, un fondo realiza una operación de BTC de cash and carry como prueba de concepto utilizando el capital de un socio, y crecen con el tiempo, y agrega:
“Estamos encontrando que estos fondos caen cada vez más en la madriguera del conejo. Tenemos al menos 5 a 10 clientes que son los 50 a 100 fondos de cobertura más grandes que están contratando activamente equipos de criptografía. Eso es todo lo que puedo decir públicamente, pero estos fondos son nuestros clientes, así que lo estamos viendo en tiempo real “.
Por último, según una encuesta reciente, una lista cada vez mayor de entidades financieras tradicionales buscan cada vez más pasar al ámbito del comercio / inversiones de activos digitales. Según el informe, alrededor del 62% de los inversores institucionales globales sin exposición actual a las criptomonedas declararon que están buscando ingresar al mercado de las criptomonedas en los próximos 12 meses aproximadamente.
La encuesta consideró las opiniones de 50 administradores de patrimonio y 50 inversores institucionales de diferentes países, incluidos los Estados Unidos, el Reino Unido, Francia, Alemania y los Emiratos Árabes Unidos. “No hay duda de que el mercado de criptoactivos se está volviendo más común en los sectores institucional y de gestión de patrimonio”, afirmó el informe.
A medida que la industria de la criptografía continúa creciendo de fuerza en fuerza, tanto desde el punto de vista de la infraestructura como desde el punto de vista regulatorio, será interesante ver cómo se desarrolla la tendencia mencionada anteriormente de una mayor adopción institucional.